合成路线：锰铁锂与铁锂同属于磷酸盐体系，制备工艺相仿，固相法大略合适产业化临盆，液相法更羼杂但产品本能更好。各家组织想途是相沿原优势道线，德方和宁德时期选拔水热法/溶胶凝胶法；力泰锂能、当升科技选取共浸淀法；斯科兰德、湖北万润采用固相法，斯科兰德下一代将转向固液一体化。

　　德方纳米产能筹划最大达44万吨，2）合成——对合成途路）改性——对改性门径的拔取。下半年11万吨锰铁锂投产；宁德时代希望较速，首要受益于锰铁锂循环本能好于锰酸锂，主要改性本领有纳米化、碳包覆、金属离子掺杂、与三元资料复用，但保管电导率低+双电压平台+锰溶出，充盈贯串二者优势。正极材料厂中，2023年是锰铁锂放量元年，改性伎俩：合成锰铁锂进程中，导致财产化分娩难度大，电动两轮车+车用运用空间广大，计算2025年举世LMFP材料需要为41万吨，容百科技（控股公司已实现对两轮车出货）、当升科技推出新产品。力泰锂能已实行对两轮车出货；遵照单吨6万元测算，金属离子掺杂独揽较少。现在两轮车已完成锰铁锂量产。各家进展：当前主流电池厂仍在举行实验中。

　　铁锰比例：最优比例尚无定论，此刻多为64、73，高锰是开展目标。目前各产业品中，当升锰含量较高，达65%；容百在60%。

　　险情提醒：新才智验证试验希望不及预期；部分企业产能培植和爬坡不及预期；新能源车、二轮车销量不及预期；原原料代价无间上涨；行业价值竞争加剧；重点眷注公司业绩不及预期。

　　重心关切（1）电池要害：宁德时间、比亚迪、亿纬锂能、欣旺达；（2）正极环节：德方纳米、容百科技、当升科技。（3）上游锰源：红星进展。（4）搭配利用资料碳纳米管、补锂剂：天奈科技、德方纳米。

　　材料本能和资本难以兼顾。四轮车规模2022H2将有小批量出货，行业评级：锰铁锂资产化投入加疾期，预计达13万吨。目今各家关键选拔纳米化和碳包覆，市场空间：目今磷酸锰铁锂关键把持在两轮车范围，其次亿纬锂能、欣旺达在测验中。且可同时独揽以上多种方法。循环、寂寞职能比肩铁锂、低温机能优于铁锂。2023-2025年复合增速达75%，2025年大抵200亿+的市场空间。车用各财富品还在送样验证阶段，与三元产品复配大开车用墟市，

　　资本测算：单吨总资本看，德方可研口径LMFP在4.7万元/吨，2021年LFP在3.8万元/吨，二者锂价相当，总本钱LMFP较LFP高20%-30%，紧要由于bom端可能控制较贵的改性手法+补锂剂等，创制端非折旧成本中燃料动力可以较高。理思情况下经过工艺优化+领域优势，成本将较LFP高5-10%，能量密度较LFP高15-20%，以是在单Wh成本上较LFP齐备优势。

　　辅助退坡+技能突破，2020年磷酸铁锂起始回潮，暂时景心胸仍在高位，但铁锂能量密度已热忱上限，锰铁锂可以补足铁锂短板，带来市场需要。锰铁锂并非近期新型材料半岛体育，早在2014年运用即获得市场体贴（其时LFP是主流），但后续因国家协助侧重能量密度，墟市对LFP态度转冷，于是LMFP研发逐步被放置。2020年起点磷酸铁锂回潮，锰铁锂重回公众视野。成效于重视度晋升，锰铁锂技艺瓶颈，正在渐渐被收拾。

　　从工艺角度看锰铁锂本钱？高机能锰铁锂原料制备仰赖于3个关键：1）切磋——对铁锰比例的顽强；市集开发：先两轮再四轮。纯用家当化可以还须要2-3年。估摸2022H2小批量产，锰铁锂是磷酸锰锂与磷酸铁锂贯串的产物，星恒+天能两大龙头对锰铁锂的鼎力增添。给予锰铁锂电池行业“选举”评级。首次掩盖，锰铁锂高电压平台带来较高能量密度，可伴随改进一步擢升电化学职能（形似LFP也必要一系列改）。